О финансовых пирамидах пишут давно, много и интересно. В этих историях всегда масса пострадавших и мало информации о судьбе пропавших денег. Мyfin.by посмотрел на известные истории именно с этой стороны.
Начнем с прошлых веков. Многое уже забылось, но то, что осталось, многократно проверено. Еще напишем про Ньютона – он был непосредственным свидетелем и даже участником одной из финансовых пирамид.
Вначале простые расчеты
В старом учебнике математики Якова Перельмана есть интересная задача, где ясно изложена суть работающей без дополнительного мошенничества финансовой пирамиды.
В газете появляется объявление, что велосипед с настоящей ценой в 50 рублей можно купить всего за 10 рублей. Эти 10 рублей нужно перевести продавцу и получить дальнейшие инструкции. Покупатели переводят деньги и получают письмо-конверт, где лежат 4 билета, которые нужно продать по 10 рублей следующим желающим купить велосипед. После их продажи клиент имеет еще 40 рублей, переводит их продавцу и получает велосипед.
Итак: велосипед продан за 50 рублей, но клиент уплатил только 10 своих, остальные за него платят следующие участники пирамиды.
Те, кто купил билеты у первого покупателя, отправляли деньги фирме-продавцу и получали взамен 5 других билетов, тоже ценой 10 рублей. Потом они продавали эти билеты, получали 50 рублей и получали за них велосипед.
История в точности повторялась следующими участниками. В третьей группе – уже 20 потенциальных велосипедистов. Им нужно продать уже 100 билетов и так далее.
Пирамида выходит такой:
- 1 клиент
- 4 клиента
- 20 клиентов
- 100 клиентов
- 500 клиентов
- 2 500 клиентов
- 12 500 клиентов
На седьмом этапе по городу ходит 12 с половиной тысяч потенциальных велосипедистов, но, чтобы купить технику за 10 рублей, им надо найти еще 62,5 тысячи новых клиентов. Рано или поздно спрос на велосипеды иссякает. Последние клиенты остаются с купленными за 10 рублей билетами, но без велосипедов.
Если все закончилось на 7-м этапе, то совокупные потери 12,5 тысяч клиентов составили 125 тысяч рублей:
12 500 х 10 = 125 000 рублей.
Совокупный выигрыш предыдущих участников точно такой же:
1 + 4 + 20 + 100 + 500 + 2 500 = 3 125 участников;
3 125 х 40 = 125 000 рублей.
Однако это лишь теория, в которой организаторы получают доход только от продажи велосипедов и никого не обманывают. На практике все гораздо сложнее. И там обычно не оказывается велосипедов, как, впрочем, и других реальных ценностей.
Первые пирамиды. «Миссисипская компания»
В числе первых пирамид обычно называют «Тюльпанную лихорадку» в Голландии начала 17 века. С одной стороны, так и есть, но с другой – это был скорее стихийный пузырь, без замысла и организации. Потому начнем с «Миссисипской компании».
Это была уже организованная пирамида, и построил ее один человек – шотландец Джон Ло, талантливый финансист, ученый, а также министр финансов Франции. Благодаря поддержке высшей власти Ло получил для экономических экспериментов целую страну. Он выпускал необеспеченные золотом бумажные деньги, внедрял разные смелые инициативы, как сказали бы сейчас – для разгона экономики.
В числе прочих инициатив, для освоения американских колоний Джон Ло основал «Миссисипскую компанию». Компания также взялась выкупать государственный долг Франции и потому пользовалась всемерной поддержкой.
Чтобы привлечь инвесторов, распространяли слухи о богатстве и перспективах новых земель. На самом деле на огромной территории как-то выживали всего 700 европейцев. В новые земли вербовали поселенцев. За океан отправили три партии бывших заключенных, которым пообещали свободу, при условии что они женятся на проститутках и отправятся в Луизиану. Правда, ни богатств, ни даже новостей об этом обратно не приходило. Но иллюзия бурной деятельности подтверждала слухи о скором и огромном богатстве.
Потому рос спрос и цена акций. Ло выпускал на рынок новые акции, а на деньги инвесторов решал проблему государственного долга Франции и платил дивиденды по первым выпускам.
В 1720 году стало ясно, что компания не имеет реальных доходов и активов, – рынок акций рухнул. Вернуть акционерам большую часть денег не удалось.
Джон Ло успел бежать за границу и занимался другими сомнительными операциями, ожидая, что его позовут обратно. Не позвали. Но назначили солидную пенсию и похоронили с почестями. А почему нет, если большую часть дохода от операций Джона Лоу получала французская казна и он сумел, хотя бы отчасти, на какое-то время поправить государственные финансы.
«Компания Южных морей»
Эта пирамида строилась одновременно с «Миссисипской компанией» и очень похожа не нее. Только Джона Ло заменили несколько личностей – с меньшими успехами в теории, но делавших практически то же.
«Компания Южных морей» получила особые права на поставку рабов и иную торговлю с испанскими колониями в Америке. Правда, начать какую-то деятельность ей не довелось, все ограничилось обещаниями и небольшими побочными доходами. Но в 1720 году компания предложила правительству выкупить большую часть госдолга в обмен на свои акции, которые обязательно подорожают и обеспечат высокие дивиденды, когда бизнес заработает в полную силу. Не скупились на рекламу, распространяли нужные слухи.
В ответ цена акций выросла с 128 фунтов в январе до 1000 фунтов в августе 1720 года, случилось что-то вроде массовой истерии у потенциальных покупателей и спекулятивный бум. Акции приобрели многие известные личности, в том числе король Георг I, ученый Исаак Ньютон, писатель Джонатан Свифт и другие.
В сентябре 1720 года рынок акций рухнул из-за резкого падения спроса. Многие инвесторы потеряли все свои сбережения, некоторые даже покончили с собой.
Куда исчезли деньги? Разошлись в разных направлениях:
- Часть средств пошла на выкуп государственного долга.
- Много было потрачено на взятки, рекламу.
- Заработали те, кто успел дешево купить и дорого продать акции.
- Что-то успели вывезти бежавшие из страны организаторы.
Парадокс ситуации – от краха компании пострадали представители всех классов английского общества, от крестьян до высшей знати. Но выиграло государство, поскольку избавилось от значительной доли старых обязательств.
Классика жанра – «Схема Понци»
Лучшим примером финансовой пирамиды называют схему, организованную Чарльзом Понци в 1919-1920 годах. Он предлагал всем желающим купить у него международные почтовые купоны, которые обещал с немалой прибылью обменять на американские марки. Понци утверждал, что так можно заработать до 400% за 90 дней.
На самом деле он не занимался никакой торговлей купонами, а просто выплачивал старым инвесторам деньги новых. Он также тратил часть средств на подкуп политиков, журналистов и демонстрацию роскоши.
Схема Понци привлекла тысячи желающих, он получил больше $15 млн. от клиентов, но имел только $3 млн. на своих счетах.
Схему разоблачили в 1920 году, когда один из его кредиторов потребовал вернуть свои деньги, а газета «Бостон Пост» начала журналистское расследование. Понци был арестован и осужден на 5 лет тюрьмы. Большинство его жертв не смогли вернуть свои деньги.
Тут возникает сразу два вопроса. Первый: а могла ли работать предложенная Понци схема?
В теории могла. Цена почтовых купонов действительно различалась в разных странах. Но реализовать эту схему было практически невозможно. Во-первых, международные ответные купоны можно было обменять только на почтовые марки, а не на наличные деньги. Во-вторых, существовали логистические и правовые проблемы, связанные с покупкой, транспортировкой и обменом большого количества купонов.
Другой вопрос: куда пропали деньги, полученные от инвесторов?
- Значительная часть денег уходила на выплаты первым вкладчикам пирамиды. Именно они были лучшим доказательством выгоды схемы Понци.
- Большие суммы шли на рекламу пирамиды и самого Понци как финансового гения и солидного человека.
- Деньги шли на текущие расходы предприятия, учтите – других доходов у проекта не было.
- Часть денег Понци просто истратил. Купил контрольный пакет одного из банков, дом и яхту.
Впоследствии оказалось, что сам Понци – обычный аферист, нечестный даже с близкими и слишком азартный, чтоб разбогатеть, – он оставил после себя только $75, на которые его и похоронили.
Постсоветские пирамиды
Все помнят «МММ», но уже забывается, что финансовыми пирамидами оказались и другие самые известные инвестиционные проекты этого времени. Вот например:
- Инвестиционная компания «Русский дом Селенга» – 2,5 миллиона обманутых дольщиков на общую сумму около 3 триллионов рублей.
- «Тибет» – начинали с лекарственных трав, выросли в пирамиду на 200 тысяч участников и 17 миллиардов пропавших рублей.
- «Хопер-Инвест» – она запомнилась обещанием высоких доходов, шквалом рекламы на телевидении. Непогашенная задолженность перед вкладчиками в размере 8 миллиардов рублей.
- «Властилина» – обещала авто за полцены, дешевые квартиры и прочие выгоды. Фактически это была финансовая пирамида с убытком в 550 миллиардов рублей.
В эти же годы кредитно-депозитный «Чара-банк» превратился в финансовую пирамиду и вскоре обанкротился.
Пирамидами, а иногда просто быстрым мошенничеством, оказались многие инвестиционные фонды в период ваучерной приватизации.
Мошенники не ограничивались желающими легкого заработка, но стучались в каждую дверь. Например, пирамидой был один из первых частных пенсионных фондов – «Север» из Архангельска.
Практически все деньги, вложенные в постсоветские пирамиды, исчезали без следа, и надежной информации об этом почти нет.
И особо про «МММ»
История «МММ» и Сергея Мавроди заслуживает отдельного рассказа. Напомним только основные вехи:
- 1989 год – появляется кооператив «МММ», занимающийся продажей иностранной оргтехники.
- 1992 год – компания «МММ» стала акционерным обществом.
- 1993 год – эмиссия и продажа акций.
- Февраль 1994 года – началась активная реклама и продажа акций «МММ». Инвесторам обещают огромные дивиденды.
- 1994–1995 годы – стремительный рост популярности «МММ», число вкладчиков увеличивалось в геометрической прогрессии. Цена акций росла. Первые участники пирамиды действительно получали прибыль, слухи об этом укрепляли веру в проект.
- Июль 1994 года – деятельность «МММ» начинают запрещать.
- 4 августа 1994 года – налоговые органы и ОМОН берут штурмом офис «МММ», Мавроди арестован.
- Сентябрь 1994 года – «МММ» приостановила выплату дивидендов и начался обвал пирамиды.
- Октябрь 1994 года – Сергей Мавроди регистрируется кандидатом в депутаты, избирается в Государственную думу. Таким способом он выходит из-под ареста и получает депутатскую неприкосновенность.
- Через год Мавроди лишили неприкосновенности. Потом против него возбуждали, закрывали и снова возбуждали уголовные дела.
В 1997 году «МММ» официально признали банкротом. В обществе уже было понимание, что вся компания оказалась аферой. Но на пике популярности и финансовой мощи «МММ» становилась спонсором культурных проектов, концертов, фильмов, телепередач, спонсировала День города в Москве и устраивала дни бесплатного проезда в московском метро.
Сумма ущерба от деятельности «МММ» – до сих пор предмет споров. Количество пострадавших оценивают в 10-15 миллионов человек.
В 2003 году Сергей Мавроди был арестован и осужден за мошенничество. Отсидел. Вышел и организовал еще две подобные компании, правда меньшего масштаба, в 2011 и 2012 годах. Структуры «МММ» действовали не только в России и соседних государствах, но развились в некоторых странах Африки, Азии и Латинской Америки. Был проект для Западной Европы и США.
Сергей Мавроди умер на автобусной остановке. Наследства не обнаружилось, и его хоронили на деньги поклонников.
Куда пропали деньги «МММ», до конца не ясно.
- Точно известно, что «МММ» тратила огромные суммы на саморекламу и спонсорские проекты.
- Известно, что среди управляющих имуществом «МММ» после его краха оказались мошенники.
- Ходили сомнительные, но упорные слухи, что деньги «МММ» в неизвестном направлении вывозили полтора десятка КамАЗов.
Пирамида Мейдоффа – самая высокая и устойчивая
Пирамида Мейдоффа выросла до высоты, вернее глубины, в 65 миллиардов долларов и существовала почти 40 лет. Причем выросла она не где-то на периферии мира финансов, но на фондовом рынке США. И основал ее не случайный аферист, а авторитетнейший на Уолл-стрит инвестор, один из пионеров электронной торговли и основателей биржи NASDAQ. Кстати, он был председателем этой биржи.
Эта история, пожалуй, самая запутанная и неоднозначная. Но обо всем по порядку.
В 1960 году молодой еще Бернард Мейдофф на заработанные $5 000 основал собственную инвестиционную компанию Madoff Investment Securities.
С начала 1970-х годов он стал обещать клиентам высокую и стабильную доходность, якобы используя сложную стратегию торговли на фондовом рынке. И дела его компании быстро пошли в году. На самом деле Мейдофф начал платить проценты старым клиентам из средств новых вкладчиков, т.е. реализовал «Схему Понци». Но этим он обеспечил достаточный приток новых клиентов. Многие считали, что Мейдофф зарабатывает, пользуясь неизвестной другим инсайдерской информацией.
Он действительно дружил с многими известными и влиятельными людьми. Но секрет его успеха в том, что он создал иллюзию надежности и эксклюзивности своей схемы, не допуская слишком большого притока новых клиентов и не разрешая им часто выводить свои деньги.
Мейдофф привлекал к своей схеме многочисленные хедж-фонды, банки, благотворительные организации и знаменитостей, которые доверяли ему свои сбережения.
Мейдофф поддерживал видимость легитимности своего бизнеса, подделывая финансовые отчеты, нанимая независимых аудиторов и участвуя в благотворительной деятельности.
Пирамида обрушилась в 2008 году, когда из-за финансового кризиса слишком многие клиенты захотели вывести свои деньги, а у Мейдоффа не хватило средств, чтобы их выплатить.
Он признался в мошенничестве сыновьям, которые сообщили об этом властям. Мейдофф был арестован и приговорен к 150 годам тюрьмы. Для Мейдоффа и его семьи все кончилось плохо. Он умер в тюрьме в 83 года.
Но самое неожиданное началось при поиске денег фонда. По данным Bloomberg, при большой удаче жертвам финансовых пирамид возвращают до 30% от суммы требований. Конкурсный управляющий Ирвинг Пикард вернул больше 80% и продолжает бороться за остальные деньги.
Как такое возможно? Во-первых, Пикард доказал в суде, что клиенты Мейдоффа имеют право только на вложенные суммы, но не на обещанную прибыль. Он отказал тем, кто не вкладывал деньги напрямую. Во-вторых, он уменьшил количество исков. Деньги Мейдоффа желали получить 16 519 его бывших клиентов. Но в 2 700 случаев удалось доказать, что эти клиенты не потеряли, а заработали на инвестициях Мейдоффу. Также отказали тем, кто не вкладывал напрямую. В итоге приняли к рассмотрению только 2 560 исков.
В результате пирамида в $64,8 млрд. превратилась в $17,5 млрд. по искам. Затем, усилиями Пикарда, начался активный поиск и конфискация денег Мейдоффа. Главной проблемой стал возврат денег из-за границы. Потому вернуть удалось только $14,2 млрд. из разыскиваемых $17,5 млрд. И это больше 80%! История показывает, что выгоду от финансовой пирамиды может получать не только участник.
А что современные пирамиды?
Пирамиды не исчезли, но, по общему впечатлению, измельчали и замаскировались. Сейчас признаки пирамид чаще обнаруживают инвестиционные проекты, связанные с криптовалютами и быстрым инвестированием на фондовых рынках. И то, и другое делается на напрямую, но через посредников, часто доход зависит от привлечения новых клиентов. В группе риска сетевой маркетинг, очень уж похожи методы.
В Беларуси собственных пирамид не строили, а вот иностранные, чаще русскоязычные, проекты работали. И не только подразделения «МММ».
В 2005-2010 годах в России и СНГ корпорация «Интвей» построила пирамиду под видом сетевой финансовой компании.
Под благотворительный проект маскировалась пирамида Give1 Get4, под социальную сеть – пирамида SETinBOX, а Goldenbirds – под онлайн-игру.
Самыми известными пирамидами последнего времени называют российские компании: «Кэшбери», закрытую в 2018 году, и Finiko, проработавшую до 2021 года.
Быстрее всего опасные структуры вы найдете в списке Центрального банка РФ. Их становится все больше:
- Центробанк РФ В 2020 году обнаружил 272 организации с признаками финансовых пирамид;
- 2021 – уже 803 такие организации;
- 2022 – 1960 пирамид;
- 2023 – 2226 пирамид;
- 2024 – пока только 122 пирамиды, но все заинтересованные лица работают над этим.
И в заключение про Ньютона
Исаак Ньютон, великий математик, физик и богослов, был непосредственным свидетелем и даже участником одной из первых финансовых пирамид, а именно – «Компании Южных морей». Потом он сказал о ней: «Я могу рассчитать движение звезд, но не безумие людей».
Эти слова хорошо известны, реже вспоминают, что Ньютон до всей этой истории успел побывать депутатом парламента, имел труды по экономике, занимался госдолгом и вообще государственными финансами Англии. Он также был пожизненным управляющим Монетным двором.
Известно, что он вложил деньги в акции «Компании Южных морей» задолго до их роста. Потом несколько лет держал их, продал почти на пике и заработал, по нынешним меркам, порядка $4 млн. Но потом соблазнился дальнейшим ростом акций, снова вложился в них и в итоге потерял, тоже в пересчете на сегодняшний день, примерно $3,5 млн. Так слова о безумствах приобретают особенный смысл. Очевидно, от пирамид не спасают даже высочайшие математические способности.
